鋼鐵為工程機械重要的上游原材料，成本占比達(dá)3成。
鋼材是工程機械最重要的原材料，也是產(chǎn)品成本構(gòu)成中的主要部分。一般來說，直接鋼材占到工程機械產(chǎn)品成本的13%~15%；若再加上液壓件、發(fā)動機、外購件等配件用鋼，全部鋼材約占到工程機械產(chǎn)品成本的30%以上。
工程機械制造主要是用的中厚鋼(10~20毫米)：2017年中厚板平均價格相對于2016年均價增長30%左右。
20mm 中厚板現(xiàn)貨價格自2016年初開始觸底反彈。截至2017.8.15，中厚板價格已從最低價格1800元/噸上漲至近4000元/噸。考慮到上市公司采購原材料通常采用長協(xié)價，采購價格波動較小，且采購周期半年或者一年。
我們認(rèn)為用半年至一年的中厚板均價作為成本價的參考指標(biāo)較為合理。
工程機械產(chǎn)品可通過漲價應(yīng)對原材料成本上升。
1)：對于汽車起重機，鋼材成本占比約為17%。若鋼價提升33%，需要產(chǎn)品價格提升5.61%(33%*17%)才能覆蓋成本。
2)：對于挖掘機，鋼材成本占比約為20%。若鋼價提升33%，產(chǎn)品價格提價6.6%(33%*20%)才能覆蓋成本。
工程機械龍頭上市公司定價能力較強，具有很好的成本轉(zhuǎn)移能力一般通過以下幾種方式進(jìn)行應(yīng)對成本上漲：1)集中采購，降低成本(議價能力比較強的企業(yè)適用)；2)借產(chǎn)品升級(發(fā)動機升級、工業(yè)4.0升級)提價；3)產(chǎn)業(yè)鏈均攤漲價壓力；
結(jié)論：鋼鐵漲價對大多數(shù)工程機械產(chǎn)品的影響有限。
整體而言對公司盈利的影響程度要遠(yuǎn)小于二手車、資產(chǎn)減值損失等影響。
